7月以来以芯片为代表的硬科技股遭遇阶段性抛售，资金呈现转向互联网平台等软科技股的"软硬切换"迹象。分析认为AI交易从"买铲者"进入验证变现阶段，行情以阶段性软硬轮动为核心特征。国投证券认为当前AI科技板块调整属阶段性获利了结，M顶第一个顶部尚未到来。
月之暗面启动赴港IPO前最后一轮融资，目标投前估值500亿美元
月之暗面计划8月启动赴港上市前最后一轮融资，目标投前估值500亿美元。此前Kimi K3因算力过载暂停新用户订阅，马斯克点赞。Kimi K3发布2.8万亿参数开源模型震动全球AI行业，类似DeepSeek时刻再现。公司筹备赴港IPO进程加速。
穆迪评级指出AI基础设施投资狂潮正侵蚀大型云计算服务商自由现金流并推高资产负债表风险，预计六家科技巨头2026年资本支出约7850亿美元，2027年逼近1万亿美元。谷歌、微软、亚马逊、Meta和特斯拉在AI基础设施上的巨额投入尚未产生相应现金流回报，美国五大科技巨头AI隐性债务达1.65万亿美元。
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