本周VIX恐慌指数上行至15.13，较前周明显上升，反映市场波动性加剧。Nationwide首席市场策略师指出，本周股市跌幅虽不算大，但风险信号不容忽视：债务发行增加和利率走势担忧、伊朗谈判进展停滞、AI大规模投资能否兑现回报的质疑。投资者预期和仓位处于较高水平，市场获得正面惊喜的门槛升高，对潜在利空的敏感度明显增强。下周英伟达财报和沃什Jackson Hole演讲将成为关键催化。
下周全球地缘政治三大焦点：1）中东霍尔木兹海峡通航量能否回升至六成，关注阿联酋与伊朗外交斡旋进展；2）美国与伊朗在阿曼的临时协议执行情况，伊方要求解冻120亿美元外汇储备；3）OPEC+ JMMC 9月3日会议对增产议题的讨论结果。机构提示，若中东局势再度升级，油价可能冲击110美元，金价目标位上调至4800美元。
美国总统特朗普8月19日接受媒体采访时表示，可能在"某个时候"恢复与伊朗的谈判，但伊朗必须彻底放弃核武器。这被认为是特朗普在表态上作出一定程度的软化。特朗普同时表示霍尔木兹海峡是开放的，但伊朗方面称水道仍处于关闭状态。当前通航量远低于战前水平，讨论结束冲突的谈判仍陷僵局。
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