万联证券：白酒底部已现 反转仍需验证

万联证券11月11日发布食饮行业研报，指出白酒行业2026年前三季度营收净利双降，第三季度仅环比第二季修复、并非趋势反转。酒企业绩分化明显，高端有韧性、次高端最弱、区域龙头收入先修复。渠道去杠杆最剧烈阶段已过但终端需求未恢复，行业具备估值底、筹码底、报表底特征，但需求端、价格端、盈利端尚不具备反转条件。

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普五八代783元两连涨 梦之蓝M6+反弹5元

上涨端方面，五粮液普五八代涨3元至783元，连续第二天稳健攀升，已走出近期最低谷；五粮液1618涨1元至817元，结束两连阴但仍维持在近30天最低点附近；洋河梦之蓝M6+涨5元至585元，为当日涨幅最高单品；习酒君品涨2元至612元。茅台1935持平685元，青花汾20为378元，古井贡古20为510元。

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青花郎单日跌10元至653元 创30天新低

11月12日青花郎终端零售均价重跌10元至653元，三连阴且跌幅日增，创下30天以来新低，为当日跌幅最重的单品。国窖1573跌6元至852元，连续九天非跌即平，持续刷新过去一个月最低纪录；水晶剑南春跌1元至400元，围绕整百点位多次振荡。高端与次高端价格带同步走弱，反映终端需求尚未恢复。

2026-11-12 星期四〖阅3〗 全文➣

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