万联证券：白酒底部已现 反转仍需验证

万联证券11月11日发布食饮行业研报，指出白酒行业2026年前三季度营收净利双降，第三季度仅环比第二季修复、并非趋势反转。酒企业绩分化明显，高端有韧性、次高端最弱、区域龙头收入先修复。渠道去杠杆最剧烈阶段已过但终端需求未恢复，行业具备估值底、筹码底、报表底特征，但需求端、价格端、盈利端尚不具备反转条件。

2026-11-12 星期四〖阅1〗 全文➣

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