芝加哥联储全国活动指数降至-0.08 经济活动边际放缓

芝加哥联储7月全国活动指数从6月的0.06降至-0.08，表明经济活动略有放缓。四个分项中有三个恶化，个人消费和住房 sharply 转为负值。三个月移动平均值从0.01降至-0.04。该数据进一步印证美国经济增长动能边际放缓的判断，但也为美联储在9月维持利率不变或降息提供了数据支撑。市场当前交易预期显示美联储2026年底前大概率仅加息一次25个基点，与沃什偏鹰立场存在落差。

2026-08-25 星期二〖阅19〗 全文➣

A股午后反弹拉升 科创50一度涨1%

8月25日午后A股市场显著反弹，上证指数由早盘下跌转为上涨超10点，科创50指数涨幅一度扩大至1%，军工装备、小家电、CRO概念涨幅居前，全市场超4300家个股上涨。分析人士认为全球市场午后反攻可能与市场对美联储主席沃什Jackson Hole讲话预期有关。午后有消息称沃什可能会在杰克逊霍尔会议讲话中就美联储如何应对通胀问题提供重要更新，并为市场提供确定性。这种确定性或可缓解近期股债压力。

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贵金属板块大幅回调 西部黄金招金黄金跌超7%

8月25日贵金属板块大幅回调，西部黄金、招金黄金跌超7%，湖南白银跌超6%。此前现货黄金连续上涨站上4600美元后，市场出现获利了结。摩根大通称在美国财政赤字高企、财政部直接下场干预债市、能源价格推动通胀预期升温的多重背景下，黄金能否卷土重来仍要看美联储政策与通胀博弈的最终走向。本周五沃什将在杰克逊霍尔央行年会发表演讲，市场担忧可能引发"金融风暴"，部分资金提前撤离贵金属避险。

2026-08-25 星期二〖阅23〗 全文➣

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