申万宏源看好港股2027年估值修复

申万宏源最新研报认为，港股2027年或将迎来转折点：2026年港股表现不佳，主因是科技板块盈利与估值双杀，导致价值明显跑赢成长；科技成长股因2026年盈利下修形成低基数，2027年上半年将显著推升同比增速。过去十年港股从未出现连续两年杀估值，2018年、2021年、2023年杀估值后次年均修复，预计2027年具备估值修复历史规律支撑。结构性机会将聚焦金融、资源品与AI硬件，恒生科技盈利弹性预

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南向资金逆市净买入近60亿港元

南向资金12日延续逆势加仓：截至收盘全天净买入超58亿港元，此前一日南向净买入45.72亿港元，资金连续两日回流港股。在恒指收跌1.26%、恒生科技指数跌2.36%的调整行情中，内资逢低承接意愿明显。此前资金重点流入阿里巴巴、中芯国际等标的，阿里巴巴单日录得12.04亿港元净买入。机构认为港股估值处于历史低位区间，南向资金波动市中承担了主要的边际买盘角色。

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港股弱势调整 恒生科技失守4000点

港股12日弱势调整：恒生指数收报24008.55点，下跌307.37点，跌幅1.26%，险守24000点关口；恒生科技指数收报3931.93点，下跌95.13点，跌幅2.36%，失守4000点整数关。大市多数板块飘绿，航空股、新能源车企、明星科网股表现疲弱。此前一日恒指收跌0.98%，海外通胀粘性引发的加息预期升温持续压制港股估值，大型科网股与生物医药方向领跌，市场等待下周互联网巨头集中披露

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