高盛分析师Robert Quinn指出,自9月22日以来黄金期货市场累计出现195亿美元卖压,且近期撤资速度持续加快。这波卖压主要来自其他及不可报告两类持仓者,合计占总抛售量约95%,并非市场通常认为的避险基金主导。高盛认为当前是两股价格不敏感资金的拉锯:各国央行持续买进,部分主权资金为取得流动性不计价格出售。
世界黄金协会2026年央行黄金储备调查显示,89%的受访央行预计未来12个月全球央行储备将继续增加,创纪录的45%的央行计划自身增持,84%认为未来五年黄金在全球储备占比将上升,90%的央行将危机时期表现列为持有黄金主要原因。
据高盛数据,2026年8月全球央行购金量达到79吨,是此前月均17吨水平的四倍多。从更长周期看,2022至2025年全球央行年均增持黄金约1000吨,较2010至2021年约470吨的年均水平翻倍有余。
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