中国8月直接融资历史性超过贷款，社融结构持续切换

中国人民银行数据显示，8月政府债券净融资约1.01万亿元，在当月社融增量中占比超过60%。前8个月企业债券净融资2.79万亿元，同比多增1.23万亿元；非金融企业境内股票融资4700亿元，同比多增2031亿元。直接融资扩容成为社融新特征。

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1至8月债券和股票融资在社融增量中占比首次超过贷款

据央行数据测算，2026年前8个月，债券和股票融资在社会融资规模增量中的占比升至50.31%，首次超过贷款占比，较五年前同期高出近20个百分点。其中企业债券融资占比升至11.67%，较上年同期提升约5.8个百分点。融资结构深层次调整加速。

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8月政府债券净融资1.01万亿元，占当月社融超六成

据央行数据，8月单月社会融资规模增加1.66万亿元，政府债券净融资约1.01万亿元，在当月社融增量中占比超过60%。债券和股票融资在前8个月社融增量中的占比升至50.31%，首次超过贷款占比。直接融资扩容明显，融资结构持续切换。

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