中信证券指出，黄金仍处2015年开启的大牛市中，三长期原因未变：美国财政赤字加速扩张、逆全球化下地缘裂痕难以弥合、全球央行购金持续托底。本轮回撤已接近历史极值，投机资金基本出清。后续美伊冲突对金价影响将从压制翻转为助推，叠加军费暴涨推高赤字，预计年内金价回到上行通道。黄金股票估值已充分调整，业绩高弹性有望在金价反弹中放大股价表现。
黄金股ETF永赢(517520)最新规模145.74亿元创同类ETF历史新高，近10日吸金超20亿元。8月6日早盘该ETF大幅高开，全市场同类规模最大。机构投资者借道ETF布局黄金板块的趋势持续。低利率环境下黄金作为零息资产的机会成本进一步降低，叠加全球地缘风险溢价持续升温，资金大量涌入黄金类ETF反映出避险配置需求的集中释放。
8月6日早盘亚洲规模最大黄金ETF华安（518880）连续16日净流入60.41亿元创纪录。现货黄金8月6日早盘一度涨超1%突破4300美元/盎司关口。前一交易日现货黄金涨超3%站上4200美元/盎司。机构投资者通过ETF渠道增持黄金的态势明显加速。黄金作为避险资产和抗通胀资产的双重属性在当前宏观环境下持续受到中长线资金青睐。
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