高盛分析师Lina Thomas指出，全球央行8月购金量估计达79吨，远高于2022年前17吨的历史月均水平，当前购金速度折合年化约1000吨。她认为，尽管美联储加息对ETF需求形成短期压制，但持续的央行购金即便在大幅鹰派的情景下，也应逐步抬高金价的底部支撑。高盛同时将2026至2027年央行月均购金假设上调至60吨。
高盛曾预测2026年底金价目标4900美元/盎司，摩根大通甚至给出2027年6300美元/盎司的情景推演，但机构强调这属于情景假设而非确定路径。黄金要真正重启强势，需要同时看到美联储明确释放降息路径、美债实际收益率见顶回落、美元不再强势、股市期货保证金抛压缓解以及央行购金和实物买盘继续承接等信号；若通胀再度反弹、油价维持高位，金价仍会被压制。
高盛最新报告显示，全球央行8月购金量达79吨，是2022年俄乌冲突爆发前每月平均17吨的四倍多，其中中国是可明确识别的最大买家，8月购金约25吨。报告指出，各国降低对七国集团储备货币依赖、推动外汇储备多元化的动机将持续存在，在地缘冲突与贸易摩擦背景下，黄金的储备资产吸引力未见消退，中国黄金储备占比仍有提升空间。
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