利息多 - 理财简讯-27

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Stellar发布由Allium Labs撰写的报告，截至2026年9月的12个月内，其平台上代币化资产总规模增长六倍至41.2亿美元，同期Allium追踪的更广泛市场仅增长2.3倍。Stellar在全部代币化真实世界资产中的份额从4.9%升至12.7%。

11月中旬，加密市场出现两条并行主线：价格层面，比特币跌至12周低点并触发约7.5亿美元清算，执法层面美国司法部扣押12亿美元涉案资产；基础设施层面，Visa将稳定币纳入结算网络、DTCC推进代币化证券服务、Securitize与Ethena推出流动性设施。市场风险与机构采用同时影响行业外部环境。

GENIUS法案要求支付类稳定币1比1以现金和短期国债储备、禁止算法稳定币、要求客户资金隔离，并禁止向持有者派息。这一条款形成了两类资产结构：支付型稳定币承担交易速度职能，代币化国债等投资型代币承担生息与抵押职能。BUIDL、USYC、USDY、BENJI等因此扩张，而无息稳定币余额趋于平缓。

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