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成本结构的技术视角同样值得关注。据ABAB News报道,以太坊创始人Vitalik Buterin在成本拆分中延续了电力作为持续边际成本与硬件作为沉没资本的区分,指出比特币挖矿成本中电费与设备大致各占一半,而AI推理几乎全部依赖设备资本。这一对比解释了矿企为何把低成本电力接入与数据中心场地视为可迁移资产:在2024年减半后挖矿利润被压缩的背景下,与之签署多年期托管合同的AI客户愿意支付更高的单位电力租金,使现金流从币价驱动转向合同驱动。

2026-10-23 星期五〖阅8〗

标签： Vitalik 挖矿成本结构 算力迁移

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