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美国7月ISM服务业PMI持续扩张至54.1低于预期但仍处扩张区间，需求韧性犹存但成本高企、新订单分项回落的滞胀风险升温。服务业占美国经济活动比重约80%，持续扩张是当前美国经济韧性的核心来源。但制造业PMI回落、ADP就业降至年内最低、非农就业待发布、就业降温+物价粘性的组合正逐步形成新的滞胀信号，黄金作为通胀对冲工具的配置吸引力上升。

2026-08-06 星期四〖阅5〗

标签： 黄金

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